晨会纪要

时间:2019年03月14日  中财网
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〖09:32〗晨会纪要()
  健友股份*603707*重磅品种依诺肝素英国获批,受益于肝素原料药景气提升*推荐
  研究分析师:叶寅 021-22662299 投资咨询资格编号:S1060514100001
  研究助理:韩盟盟 021-20600641 一般证券从业资格编号:S1060117050129
  核心观点:依诺肝素是国内外应用最为广泛的低分子肝素,也是唯一获得美、欧、中三大 UA/NSTEMI 指南推荐用于治疗 UA/NSTEMI 的低分子肝素。原研是赛诺菲的LOVENOX, 2009 年销售额达到巅峰的 30.4 亿欧元,受专利到期仿制药上市影响,此后销售额逐年下降, 2018 全球销售额 14.65 亿欧元,仍是规模最大的低分子肝素品种。其中 2018 年 LOVENOX 在欧洲的销售额为 8.7 亿欧元,占比约 60%。根据 IMS 数据,2016 年欧洲市场依诺肝素销售量达 4.34 亿支,占全球销售量的 60%以上,市场空间广阔。我们认为公司将继续受益肝素原料药量价齐升和制剂的快速放量,业绩有望保持快速增长。同时公司积极布局制剂出口,在研品种丰富,且多为中美双报,望受益于优先审评和注射剂一致性评价。我们暂维持公司 2018-2020 年 EPS 分别为 0.82 元、 1.05元、 1.29 元预测,维持“推荐”评级。

  景峰医药*000908*子公司尚进再添产品, 2019 即将迎来收获期*推荐
  研究分析师:叶寅 021-22662299 投资咨询资格编号:S1060514100001
  研究助理:张熙 021-20632019 一般证券从业资格编号:S1060117020002
  核心观点:公司积极寻找外部业务机会,提升自身研发能力。主营业务增长良好,在营销改革的推动下,预计未来业绩也将维持稳健增长, 2019 年年内氟比洛芬酯有望上市,届时将会带来新的增长点。维持原预测,预计 2018-2020 年 EPS 分别为 0.22/0.26/0.32元,对应 PE 分别为 26x/22x/18x, 维持“推荐”评级。风险提示 1、政策风险:医药行业政策频出,药品降价、辅助用药名单出台、零加成等政策均在短期内对公司业务造成影响。 2、产品不能中标的风险:公司产品基本为处方药,需要进院销售,若重要品种在某些省份缺标,则可能对销售收入造成影响。 3、研发进度不及预期:药物研发在整个流程中均有失败的可能,公司多个在研项目,其中有重要品种进入临床阶段, 若失败则可能造成一定负面影响。
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