天风证券：字节持续推动AI产业布局 重视产业链核心标的

时间：2024年12月16日 14:23:39 中财网

　　天风证券(601162)发布研究报告称，字节跳动作为国内互联网大厂中的巨头厂商，具备几大竞争优势：①体量大营收高，有强大经营支撑；②具备较强算法能力；③重视AI，持续布局及投入;④强大的产业链生态布局；⑤在AI硬件侧发力。天风证券认为，字节AI产业链是值得重点关注的。

　　字节持续布局AI
　　字节跳动自2023年开始布局AI大模型，至今已上线了超过10款AI应用，并且在聊天助手类、视频类、社交类等多种类，以及海内外均进行了布局，字节持续重视AI产业的布局，有望带动字节AI产业链相关厂商需求上量，有望充分受益。

　　豆包MAU持续增长，全球前二国内第一
　　根据AI产品榜11月榜，豆包MAU已达到近6000万，目前仅次于ChatGPT排名全球第二，在国内榜单显著领先位于榜首。豆包MAU增长情况良好，产业链尤其算力基础设施、硬件侧有望受益。此外，国内其他AI应用如智谱、文小言、KIMI等MAU均有不错的增长。

　　看好字节跳动在AI领域持续投入
　　字节跳动作为国内互联网大厂中的巨头厂商，具备几大竞争优势：①体量大营收高，有强大经营支撑;②具备较强算法能力;③重视AI，持续布局及投入;④强大的产业链生态布局;⑤在AI硬件侧发力。天风证券认为，字节AI产业链是值得重点关注的。

　　字节AI相关产业链梳理，重视核心
　　AIDC:润泽科技(300442)(机械组联合覆盖)，建议关注：秦淮数据、城地香江(603887)等;
　　交换机：紫光股份(计算机组联合覆盖)，建议关注：锐捷网络;
　　液冷：英维克(机械组联合覆盖)、申菱环境(家电组覆盖)等;
　　光模块：中际旭创，建议关注：光迅科技等;
　　应用：彩讯股份(300634)、梦网科技(002123)等;
　　物联网：移远通信(603236)、广和通(300638)、美格智能(002881)等，建议关注：乐鑫科技。

　　风险提示：AI产业发展迭代不及预期，字节AI进展布局不及预期，豆包MAU增长速度与客户粘性不及预期，AI应用发展不及预期导致资本开支投入不及预期，产业链竞争激烈等风险。