大盘缩量探底 新旧风格转换
周二A股市场呈现高开冲高后单边回落的走势，早盘沪指一度收复4100点整数关口，前期低吸筹码借机获利出逃，导致大盘冲高回落；午后市场抛压持续释放，指数呈单边下跌态势，最终三大股指均以长阴线报收，正式进入短线缩量探底阶段，市场风格也随之出现新旧切换的明显特征。 截至收盘，沪指下跌34点，深证成指下跌267点，创业板指下跌76点，三大指数跌幅显著。个股呈现普跌态势，全市4541只个股下跌，赚钱效应低迷；两市成交量萎缩至2.2万亿元，较前期明显回落，既反映出市场人气趋于低迷，也意味着资金观望情绪浓厚，短线调整探底行情已然开启。 值得注意的是，在市场整体弱势的氛围下，板块分化呈现鲜明的新旧风格切换特征。大金融板块逆势走强，银行、保险、证券板块表现突出，其上涨逻辑并非市场普遍认为的护盘行为，而是资金提前布局年度分红的针对性操作。当前3月下旬上市公司年报密集披露期临近，截至3月16日20时，A股已有100家上市公司披露2025年年报，超七成公司实现业绩同比增长，不少行业龙头业绩表现亮眼。分红方面，76家公司拟实施现金分红，其中61家每10股分红超1元，高分红、业绩稳的价值标的成为弱势市场中的资金避风港，这也标志着市场从前期的题材炒作向业绩驱动的价值投资风格转换。 与价值板块逆势走强形成鲜明对比的是，科技相关成长板块表现疲软，通信设备、电子化学品、元件、电源设备等板块跌幅居前，核心原因是海外市场风险的传导。目前美国私募信贷赎回潮仍在持续发酵，摩根士丹利发出警告，受人工智能技术对软件行业的持续冲击，私募信贷市场将面临新一轮压力，违约率预计攀升至8%左右。据悉，今年一季度黑石、贝莱德等头部机构旗下私募信贷基金已遭遇超百亿赎回请求，仅兑付约七成，流动性压力持续传导，进而影响A股相关板块情绪，成为成长板块回调的重要诱因。 综合来看，当前A股已进入短线缩量探底阶段，尽管大盘仍有下探可能，但下跌空间有限，4000点整数关口具备超强支撑。政策面的持续维稳为市场筑牢底线，2025年“稳住股市”首次写入政府工作报告，2026年证监会主席进一步提出“完善中国特色稳市机制建设”，加之央行支持中央汇金发挥类“平准基金”作用，中长期资金持续入市，A股内在稳定性不断增强。 尤为关键的是，在周二市场缩量下探之际，财政部重申2026年继续实施更加积极的财政政策，通过扩大支出、优化债券工具、加强财政金融协同等举措，着力扩内需、稳预期、增动能，为经济高质量发展和资本市场稳定提供有力支撑，这一表态无疑为市场注入了积极信号，有效缓解了市场恐慌情绪。 操作层面，面对当前缩量探底与风格转换并存的市场环境，投资者应保持理性，坚守自身操盘策略，摒弃追涨杀跌的浮躁心态，专心布局自身熟悉的领域。当前市场风格已转向业绩驱动，可重点关注年报业绩超预期、分红比例较高的行业龙头及价值标的，规避受海外风险影响较大、业绩不确定的成长板块。同时控制仓位，合理把握低吸机会，不盲目跟风，在弱势市场中守住本金，等待市场企稳回升的明确信号，真正做到“专心种好自己的三分田，莫要眼馋别人的门前花”。 .黄.家.茶.社
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