[年报]汇隆活塞(920455):2025年年度报告

时间：2026年03月31日 03:37:30 中财网

原标题:汇隆活塞:2025年年度报告

公司年度大事记











目录

第一节 重要提示、目录和释义 ............................................... 4 第二节 公司概况 ........................................................... 6 第三节 会计数据和财务指标 ................................................. 8 第四节 管理层讨论与分析 .................................................. 12 第五节 重大事件 .......................................................... 38 第六节 股份变动及股东情况 ................................................ 42 第七节 融资与利润分配情况 ................................................ 46 第八节 董事、高级管理人员及员工情况 ...................................... 51 第九节 行业信息 .......................................................... 57 第十节 公司治理、内部控制和投资者保护 .................................... 58 第十一节 财务会计报告 .................................................... 67 第十二节 备查文件目录 ................................................... 136


第一节 重要提示、目录和释义

【声明】
公司董事、高级管理人员保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

公司负责人李训发、主管会计工作负责人高洪毅及会计机构负责人（会计主管人员）高洪毅保证年
度报告中财务报告的真实、准确、完整。

致同会计师事务所（特殊普通合伙）对公司出具了标准无保留意见的审计报告。

本年度报告涉及未来计划等前瞻性陈述，不构成公司对投资者的实质承诺，投资者及相关人士均应对此保持足够的风险认识，并且应当理解计划、预测与承诺之间的差异。

事项	是或否
是否存在公司董事、高级管理人员对年度报告内容存在异议或无法保证其真实、准确、 完整	□是 √否
是否存在未出席董事会审议年度报告的董事	□是 √否
是否存在未按要求披露的事项	□是 √否

【重大风险提示】

1、 是否存在退市风险
□是 √否

2、 本期重大风险是否发生重大变化
√是 □否
公司在本报告“第四节 管理层讨论与分析”之“四、风险因素”部分分析了公司的重大风险因素,敬请投资者注意阅读。




释义

释义项目		释义
本报告书	指	大连汇隆活塞股份有限公司2025年年度报告
公司、本公司、汇隆活塞	指	大连汇隆活塞股份有限公司
Cooper公司	指	由美国投资管理公司Arcline收购整合的以原美国GE 油气公司为首的三家油服公司成立的新公司 Cooper Machinery Services
德国MAN公司	指	德国曼集团（Maschinenfabrik Augsburg-NürnbergAG）
日本大发	指	日本大发柴油机株式会社
北交所	指	北京证券交易所
一致行动人	指	张勇、苏爱琴、李训发、李颖、李晓峰
实际控制人	指	张勇、苏爱琴、李训发
活塞	指	发动机的“心脏”，承受交变的机械负荷和热负荷， 其功用为承受气体压力，并通过活塞销传给连杆驱使 曲轴旋转，活塞顶部还是燃烧室的组成部分。活塞一 般分为：柴油机活塞、汽油机活塞、燃气机活塞、其 它类型活塞
缸套	指	一个圆筒形零件，置于机体的气缸体孔中（因此也称 为气缸套），上由缸盖压紧固定，活塞在其内孔作往 复运动
缸盖	指	发动机的一种关键零件，位于发动机的上半部分，从 上部密封气缸并构成燃烧室
活塞裙	指	活塞裙部，是活塞最后一道环槽以下的部分，它与气 缸壁接触引导活塞在气缸内作往复运动
船级社	指	是一个建立和维护船舶和离岸设施的建造和操作的相 关技术标准的机构。主要业务是对新造船舶进行技术 检验，合格者给予船舶的各项安全设施并授给相应证 书；根据检验业务的需要，制定相应的技术规范和标 准；受本国或他国政府委托，代表其参与海事活动
《公司章程》	指	《大连汇隆活塞股份有限公司章程》
董事会	指	大连汇隆活塞股份有限公司董事会
股东会	指	大连汇隆活塞股份有限公司股东会
高级管理人员、高管	指	总经理、副总经理、财务负责人、董事会秘书
董秘	指	董事会秘书
申万宏源承销保荐	指	申万宏源证券承销保荐有限责任公司
报告期、本期	指	2025年1月1日至2025年12月31日

第二节 公司概况
一、 基本信息

证券简称	汇隆活塞
证券代码	920455
公司中文全称	大连汇隆活塞股份有限公司
英文名称及缩写	Dalian Hellon Piston Co., Ltd.
	-
法定代表人	李训发

二、 联系方式

董事会秘书姓名	刘迪
联系地址	辽宁省大连市经济技术开发区钢铁路76号
电话	0411-39246098
传真	0411-39246098
董秘邮箱	derek.liu@hellonpiston.com
公司网址	http://www.chinapiston.com/
办公地址	辽宁省大连市经济技术开发区钢铁路76号
邮政编码	116600
公司邮箱	derek.liu@hellonpiston.com

三、 信息披露及备置地点

公司年度报告	2025年年度报告
公司披露年度报告的证券交易所网站	www.bse.cn
公司披露年度报告的媒体名称及网址	证券时报网www.stcn.com
公司年度报告备置地	公司董事会秘书办公室

四、 企业信息

公司股票上市交易所	北京证券交易所
上市时间	2023年6月21日
行业分类	制造业-通用设备制造业-锅炉及原动设备制造-内燃机及配件制 造C3412
主要产品与服务项目	公司主要产品包括大缸径钢顶铁裙组合式活塞、钢顶铝裙组合式 活塞、整体薄壁球铁活塞、大型工程压缩机发动机活塞和内燃机 缸套等，公司产品主要应用于船用柴油机、铁路机车内燃机、天
	然气压缩机等领域
普通股总股本（股）	177,450,000
优先股总股本（股）	0
控股股东	无控股股东
实际控制人及其一致行动人	实际控制人为（张勇、苏爱琴、李训发），一致行动人为（李晓 峰、李颖）

五、 注册变更情况
□适用 √不适用


六、 中介机构

公司聘请的会计师事 务所	名称	致同会计师事务所（特殊普通合伙）
	办公地址	北京市朝阳区建国门外大街22号赛特广场五层
	签字会计师姓名	关涛、杨维敏
报告期内履行持续督 导职责的保荐机构	名称	申万宏源证券承销保荐有限责任公司
	办公地址	上海市长乐路989号世纪商贸广场三楼
	保荐代表人姓名	傅胜、任俊杰
	持续督导的期间	2023年6月21日 - 2026年12月31日

七、 自愿披露
□适用 √不适用
八、 报告期后更新情况
□适用 √不适用

第三节 会计数据和财务指标
一、 盈利能力
单位：元

	2025年	2024年	本年比上年增 减%	2023年
营业收入	161,280,737.06	141,451,222.18	14.02%	134,739,537.82
毛利率%	36.36%	35.66%	-	37.97%
归属于上市公司股东的净利润	27,228,631.28	34,806,680.95	-21.77%	27,734,675.91
归属于上市公司股东的扣除非 经常性损益后的净利润	25,812,932.67	23,457,894.45	10.04%	27,925,717.00
加权平均净资产收益率%（依据 归属于上市公司股东的净利润 计算）	7.93%	10.23%	-	10.16%
加权平均净资产收益率%（依据 归属于上市公司股东的扣除非 经常性损益后的净利润计算）	7.52%	6.89%	-	10.23%
基本每股收益	0.15	0.20	-25.00%	0.18

二、 营运情况
单位：元

	2025年末	2024年末	本年末比 上年末增 减%	2023年末
资产总计	387,823,903.09	374,787,624.84	3.48%	352,482,522.82
负债总计	43,604,667.29	27,062,637.69	61.12%	15,491,231.40
归属于上市公司股东的净资产	344,219,235.80	347,724,987.15	-1.01%	336,991,291.42
归属于上市公司股东的每股净资产	1.94	1.96	-1.02%	1.90
资产负债率%（母公司）	11.24%	7.22%	-	4.39%
资产负债率%（合并）	-	-	-	-
流动比率	7.54	11.91	-36.69%	20.89
	2025年	2024年	本年比上 年增减%	2023年
利息保障倍数	103.42	578.35	-	62.43
经营活动产生的现金流量净额	35,519,889.69	5,582,395.27	536.28%	17,489,264.24
应收账款周转率	1.61	1.56	-	1.32
存货周转率	1.28	1.25	-	1.28
总资产增长率%	3.48%	6.33%	-	44.39%
营业收入增长率%	14.02%	4.98%	-	-4.49%
净利润增长率%	-21.77%	25.50%	-	-20.85%

三、 境内外会计准则下会计数据差异
□适用 √不适用
四、 与业绩预告/业绩快报中披露的财务数据差异
√适用 □不适用

公司于 2026 年 2 月 27 日披露《2025年年度业绩快报公告》，公告所载 2025 年度主要财务数据 为初步核算数据，未经会计师事务所审计。2025年年度报告中披露的经审计财务数据与业绩快报中披露 的财务数据不存在重大差异,具体差异明细如下： 单位：元 项目 年度报告 业绩快报 差异率 营业收入 161,280,737.06 161,697,442.07 -0.26% 利润总额 31,109,237.00 31,530,969.26 -1.34% 归属于上市公司股东的净利润 27,228,631.28 27,809,994.18 -2.09% 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 25,812,932.67 26,395,234.82 -2.21% 基本每股收益 0.15 0.16 -6.25% 加权平均净资产收益率%（扣非前） 7.93% 8.09% -1.98% 加权平均净资产收益率%（扣非后） 7.52% 7.68% -2.08% 总资产 387,823,903.09 388,335,351.87 -0.13% 归属于上市公司股东的所有者权益 344,219,235.80 344,800,598.70 -0.17% 股本 177,450,000.00 177,450,000.00 0.00% 归属于上市公司股东的每股净资产 1.94 1.94 0.00%
	项目	年度报告	业绩快报	差异率
	营业收入	161,280,737.06	161,697,442.07	-0.26%
	利润总额	31,109,237.00	31,530,969.26	-1.34%
	归属于上市公司股东的净利润	27,228,631.28	27,809,994.18	-2.09%
	归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润	25,812,932.67	26,395,234.82	-2.21%
	基本每股收益	0.15	0.16	-6.25%
	加权平均净资产收益率%（扣非前）	7.93%	8.09%	-1.98%
	加权平均净资产收益率%（扣非后）	7.52%	7.68%	-2.08%
	总资产	387,823,903.09	388,335,351.87	-0.13%
	归属于上市公司股东的所有者权益	344,219,235.80	344,800,598.70	-0.17%
	股本	177,450,000.00	177,450,000.00	0.00%
	归属于上市公司股东的每股净资产	1.94	1.94	0.00%

五、 2025年分季度主要财务数据
单位：元

项目	第一季度 （1-3月份）	第二季度 （4-6月份）	第三季度 （7-9月份）	第四季度 （10-12月份）
营业收入	35,626,541.19	39,882,370.87	42,524,365.20	43,247,459.80
归属于上市公司股东的净利润	7,766,273.78	7,689,964.86	7,373,767.27	4,398,625.37
归属于上市公司股东的扣除非 经常性损益后的净利润	7,079,069.69	7,644,072.30	6,955,198.04	4,134,592.64

季度数据与已披露定期报告数据差异说明：
□适用 √不适用
六、 非经常性损益项目和金额
单位：元

项目	2025年金额	2024年金额	2023年金额	说明
非流动性资产处置损 益，包括已计提资产减 值准备的冲销部分		56,140.09	-53,277.26
计入当期损益的政府 补助，但与公司正常经 营业务密切相关、符合 国家政策规定、按照确 定的标准享有、对公司 损益产生持续影响的 政府补助除外	200,296.37	10,870,018.00	62,587.00
除同公司正常经营业 务相关的有效套期保 值业务外,非金融企业 持有金融资产和金融 负债产生的公允价值 变动损益以及处置金 融资产和金融负债产 生的损益	1,023,845.58	2,210,878.50
债务重组损益	440,280.83	214,476.94	-234,063.96
除上述各项之外的其 他营业外收入和支出	1,105.00
非经常性损益合计	1,665,527.78	13,351,513.53	-224,754.22
所得税影响数	249,829.17	2,002,727.03	-33,713.13
少数股东权益影响额 （税后）
非经常性损益净额	1,415,698.61	11,348,786.50	-191,041.09

七、 存在股权激励、员工持股计划的公司可选择披露扣除股份支付影响后的净利润 □适用 √不适用
八、 补充财务指标
□适用 √不适用
九、 会计政策变更、会计估计变更或重大差错更正等情况
(一) 会计数据追溯调整或重述情况
□会计政策变更 □会计差错更正 □其他原因 √不适用
(二) 会计政策、会计估计变更或重大会计差错更正的原因及影响
□适用 √不适用
第四节 管理层讨论与分析
一、 业务概要
商业模式报告期内变化情况：

公司坚持以客户为核心，围绕客户需求进行研发设计、研发、生产、销售和服务。公司针对已有技 术进行持续改进，根据采购计划与选定的供货商进行采购，采用根据订单和市场预测安排生产的生产模 式，部分产品配件或工序由外协供应商进行加工，通过招投标、供应商审核等销售模式实现产品销售。 公司实现了从顾客需求识别到交付和售后服务的整个价值链的管理，达到满足市场变化的要求。公司主 要收入来源于船用柴油机活塞、铁路机车内燃机活塞、天然气压缩机发动机活塞和各品种内燃机缸套等 产品的销售。公司通过与长期稳定的客户持续开展合作，获得稳定的收入与利润、现金流，从而实现公 司的持续盈利。报告期内，公司的商业模式没有发生变化。 1、采购模式 公司设立了采购部，制定了规范的采购管理制度和供应商管理体系。公司根据《供方评定管理规定》 对供应商进行评定和选择，以保证供应商能长期稳定地提供质优、价格合理的物料或服务。公司将采购 物料进行分类：（1）A类物料，直接用于生产的原材料，影响最终产品的使用安全性能，可能导致顾客 严重投诉的物料，如钢材、板材等；（2）B类物料，用于生产中的辅助物料，一般不影响最终产品的使 用安全性能，或即使略有影响，但可以采取措施予以纠正的物料，如铸造辅料、切削刃具、油料等；（3） C类物料，非直接用于生产中的辅助物料，如一般包装物、小五金工具等；（4）外协产品等。 经过多年发展，公司根据严格的程序和标准选择供应商，通过能力调查、样品评价、质量体系现场 审核、以往业绩评价等方式对供应商进行评价，从质量、交货期、价格、服务等方面对供应商进行年度 考核，将确定的合格供应商列入《合格供方名录》。采购部根据采购计划与选定的供应商签订采购合同， 确保原、辅材料供应的质量和稳定性。 2、研发模式 （1）研发机构设置 公司是国家高新技术企业，建立了较为完善的研发体系。公司的研发活动主要是新产品开发，由技 术研发部归口管理，其他部门按照各自部门的职能，配合技术研发部的工作。技术研发部负责研发项目 立项申请、可行性分析、技术开发、产品测试、研发记录、结题评估以及档案整理等；国内销售部、进 出口部负责收集和提供市场需求的相关信息，并提出产品研发项目建议；采购部负责项目研发所涉及的 采购工作；生产部负责产品试制的生产计划制定和生产的组织；质量管理部负责研发生产和检验的全过

程质量控制。公司通过多年自主研发积累，已掌握活塞、缸套等系列产品的制造工艺。 （2）研发流程 公司的新产品开发分为技术文件接收、可行性分析及立项、开发实施、评审及结题、培训等阶段。 1）技术文件接收：国外产品的图纸、技术文件，或国内产品由专利方提供的图纸、技术标准分别 由进出口部经理、国内销售部负责接收和翻译，并移交给销售文员，由销售文员移交技术资料员。国内 产品与客户沟通、交流的相关技术性文件，由技术资料员进行存档保存。 2）可行性分析及立项：技术研发部根据国内销售部、进出口部等反馈的信息，进行新产品可行性 调研后确定技术方案，并提交《新产品开发立项表》，立项表内容包括立项背景、项目及技术描述、技 术指标、成果形式、相关工艺要求、开发周期、项目组主要成员、经费预算等相关内容。技术研发部组 织国内销售部、进出口部、生产部、采购部、质量管理部等相关部门进行评审，并将《新产品开发立项 表》报公司技术总监、总经理及董事长审批。主管销售员同客户进行商务洽谈，采购合同、订单签订后， 由主管销售员向技术总监下达新产品开发通知。 3）开发实施：由技术总监根据合同要求的交货期，编制新产品开发大节点计划；技术研发部根据 大节点计划组织图纸和标准转化，编制工艺文件、质量控制计划等技术准备工作并负责编制新增材料、 小件等技术标准及采购申请；质量管理部根据大节点计划配合完成工序及样品各项检测；生产部根据大 节点计划组织设备、人员，并安排试制生产、调试工作；采购部负责外购物资的采购等工作。 4）评审及结题、培训：铸造首件浇注前，由铸造工程师向铸造检查员讲解工艺及操作注意事项； 铸造检查员负责新品铸造各工序的指导，按验证计划实施铸造验证；铸造尺寸及划线检测由铸造工程师 实施；铸造热处理工艺定型前，由技术总监组织铸造热处理工艺评审；调试工程师编制加工程序、三坐 标测量检测程序，通过产品验证后，归技术研发部存档；机加现场调试工程师负责调试，对工序操作者 进行工艺培训，根据实际调试情况填写刀具参数卡片，交技术研发部部长，技术研发部部长组织对刀具 参数卡片更改完善；样品完成后，根据客户要求发给客户检测或者现场验收，检测通过后由技术研发部 组织各部门评审，形成结题报告，报总经理、董事长审批。 3、生产模式 公司的生产模式是根据订单和市场预测安排生产。公司根据不同的产品品种编制月份铸造、机加工、 外协加工生产计划，生产部门按照生产计划组织生产，并建立生产计划完成情况统计跟踪制度。公司产 品生产以自主生产为主，外协生产为辅，产品主要生产流程在公司内部自主生产完成，少量非核心工序 环节采用外协加工方式完成。 （1）自主生产

公司制定了严格的质量控制制度和科学的生产计划，保障生产过程有序高效进行。生产部负责生产 计划的制定、修改、调整，负责生产的组织实施和生产过程的协调、管理工作，负责对关键过程、特殊 过程进行现场控制；技术研发部负责对新产品图样、技术的解释与修改工作；质量管理部负责原材料、 半成品、成品的过程检查及记录的保管，负责对关键过程、特殊过程参数进行监视和测量。生产部严格 按照生产工艺要求进行组合式活塞产品、整体式活塞产品以及缸套、缸盖、活塞销等活塞配件产品的生 产。具体生产流程是生产车间根据公司下达的生产计划，按照公司技术研发部下发的工艺文件，安排产 品铸造、外协产品入厂时间、热处理、机加工、装配等工艺流程，产成品经检验合格后包装入库。 （2）外协加工 公司根据ISO9001质量管理体系建立了《外协加工管理规定》等制度，部分产品的非核心工序采用 外协加工方式完成，主要分为两类：（1）表面处理委托加工：指产品加工至半成品，委托外协厂家进行 表面处理的委托加工产品（如磷化、喷涂巴氏合金、镀铬等）；（2）原材料委托加工：由公司提供原材 料，委托外协加工厂按委托加工合同或技术质量保证协议的要求进行相关工序加工，公司检验合格后支 付其加工费用的外协加工产品（如钢顶毛坯锻造等）。 4、销售模式 公司的主要销售模式如下： （1）招投标方式 根据客户发布的招标信息，公司组织专人汇编投标文件，专人审核，经公司审批通过后，参加网上 或现场招标会。公司根据中标通知书安排生产和发货计划，招投标方式主要应用于铁路机车内燃机活塞 等产品。 （2）供应商审核方式 客户对公司生产系统、质量保证系统等进行现场审核，审核通过后，公司按照客户要求制作样件， 发往客户处检验，客户检验合格后，将公司列入合格供应商名单。公司根据客户下达的订单情况组织生 产。合同执行期间，客户会定期或不定期对公司进行现场审核。供应商审核方式主要适用于船用柴油机、 天然气压缩机等领域。 （3）其他方式 针对铁路机车内燃机及船舶配件等市场，公司采用直销模式，直接与客户签订合同，或者根据客户 下达的订单安排生产、发货。

报告期内核心竞争力变化情况：
□适用 √不适用
专精特新等认定情况
√适用 □不适用

“专精特新”认定	√国家级 □省（市）级
“高新技术企业”认定	是

二、 经营情况回顾
(一) 经营计划
报告期内，公司实现销售收入1.61亿元，净利润2,722.86万元，较上年同期分别增长14.02%和下 降21.77%。主营业务收入按照细分产品适用行业分析，天然气输送处理相关产品实现收入1,409.19万 元，较上年同期下降30.61%，下降金额621.62万元；铁路相关产品实现收入7,523.38万元，较上年同 期增长27.12%，增长金额1,605.12万元；船用相关产品实现收入6,883.22万元，较上年同期增长18.02%， 增长金额 1,051.10万元。按照具体产品类型分析，活塞类产品实现收入 11,377.51万元，较上年同期 增长11.59%，增长金额1,181.53万元；缸套类产品实现收入2,194.04万元，较上年同期增长39.08%， 增长金额616.53万元。

(二) 行业情况

公司所属行业为内燃机及配件制造业，公司主要产品船用柴油机活塞、铁路机车内燃机活塞等产品 属于柴油机零部件制造业，该行业系内燃机及配件制造业的子行业。 1、柴油机行业情况 柴油机是商用车、工程机械、农业机械、船舶、内燃机车、地质和石油钻机、军用、通用设备、移 动和备用电站等装备的主要配套动力。伴随着发达国家和发展中国家公共交通和物流网络能力的提高， 全球对柴油机的需求将会呈现逐年上升趋势，全球柴油发动机市场将实现同比稳定增长。从价值增长的 角度来看，符合更严格排放标准的柴油机将为全球柴油机市场带来良好的前景。近年来，随着制造商使 用高压燃油喷射技术和高效过滤功能开发先进的发动机，柴油发动机已得到了极大的普及。从集中度角 度来看，全球柴油发动机市场集中度适中，并且该市场目前处于增长阶段。根据IMARC（the International Market Analysis Researchand Consulting Group）的数据显示，2022年全球柴油机市场规模为2,208 亿美元，该机构预测2027年全球柴油机行业市场规模将达到2,663亿美元。 我国柴油机行业在经历了2014-2016年的销量快速下滑后，2017-2019年我国柴油机销量较为平稳， 基本维持在 500-600万台之间。根据中国内燃机工业协会的统计数据，2024年全年我国柴油机销量

493.14万台（其中乘用车用16.35万台，商用车用195.10万台，工程机械用84.39万台，农机用148.84 万台，船用5.72万台，发电用40.86万台，园林用0.88万台，通用0.99万台）。2025年1-6月，我 国柴油机销量266.41万台（其中乘用车用8.77万台，商用车用102.27万台，工程机械用45.46万台， 农机用81.84万台，船用3.25万台，发电用23.78万台，园林用0.41万台，通用0.63万台）。 2、船舶工业行业情况 船用柴油机的热效率高、经济性好、起动容易、对各类船舶有很强的适应性，问世以后很快就被用 作船舶推进动力。船用柴油机目前是民用船舶、中小型舰艇和常规潜艇的主要动力。船用柴油机按其在 船舶中的作用可分为主机和辅机。主机用作船舶的推进动力，辅机用来带动发电机、空气压缩机或水泵 等。船用柴油机一般分为高速、中速和低速柴油机。船用柴油机与车用柴油机相比，其特点在于更庞大、 更复杂、且运行效率更高。 根据中国船舶工业行业协会的统计数据，2014年以来，我国造船完工量呈现震荡走势，基本维持在 3,000-4,500万载重吨之间。2024年，我国造船完工量4,818万载重吨，同比增长13.8%。；新接订单 量11,305万载重吨，同比增长58.8%；截至2024年12月底，手持订单量20,872万载重吨，同比增长 49.7%。2024年，我国造船完工量、新接订单量和手持订单量以载重吨计分别占全球总量的55.7%、74.1% 和63.1%，以修正总吨计分别占50.3%、68.2%和55.4%。 2025年上半年，中国造船业三大指标市场份额继续保持全球领先。截至2025年6月底，我国造船 手持订单量23454万载重吨，同比增长36.7%。2025年1-6月，我国造船三大指标以载重吨计分别占世 界总量的51.7%、68.3%和64.9%，以修正总吨计分别占47.2%，64.0%和57.6%。2025年1-6月，出口船 舶占全国造船完工量、新接订单量、手持订单量的比重为89.6%、89.5%和93.2%。2025年1-6月，我国 船舶出口金额240.5亿美元（约合人民币1726.30亿元）。 3、铁路机车行业情况 铁路机车车辆分为铁路机车、铁路客车和铁路货车。根据动力源不同进行区分，铁路机车可以分成 内燃机车和电力机车；内燃机车动力源为柴油机，以柴油作为能源，柴油机连接发电机产生电能。电力 机车动力源为外部接触网，直接获得电能，以电能作为能源。从内燃机车国产化情况来看，内燃机车核 心技术主要包括：机车的系统集成、微机网络控制系统、主变流器、牵引电机、转向架、车体、柴油机 等技术。目前中国内燃机车在原始创新的基础上，从国外引进先进核心技术，并按照“引进、消化、吸 收、再创新”的模式实现了产品技术的升级。 铁路是综合交通运输体系的骨干，是建设现代化经济体系的重要支撑，是全面建设社会主义现代化 国家的先行领域。铁路在中国五大交通运输方式中一直处于首要地位，近年来，铁路运输对机车车辆装

备的需求稳步增长。铁路机车生产企业（即主机厂）在模块化生产要求下，其管理模式已从“高度集中、 大型化、半军事化”的封闭模式向“开放式”转化，但行业市场集中度较高，从经营情况、发展战略等 指标来看，中国中车股份有限公司是中国规模最大的铁路机车生产企业，市场份额占比最大。目前，中 国铁路正在进行电气化改造进程，电力机车正在逐渐普及。然而内燃机车得益于环境适应性较强，因此 其可以作为一种应急装备，在恶劣天气或电力系统出现故障时，可作为应急车辆替代电力机车进行使用。 近年来，中国铁路车辆（含铁路机车、客车、货车）拥有量保持持续增长趋势，其中铁路机车保有 量基本保持稳定。根据中国国家铁路集团有限公司披露的统计公报，2024年末，全国铁路机车拥有量为 2.25万台，其中内燃机车0.78万台，占34.7%；电力机车1.47万台，占65.3%。2024年末，全国铁路 客车拥有量为8.11万辆，其中动车组4806标准组、38448辆；全国铁路货车拥有量为101.9万辆。 4、天然气压缩机行业情况 压缩机属于通用机械，是气体输送、增压设备的一种。压缩机是石油、化工生产装置中的关键设备。 压缩机可用于天然气、液化气、氧气等的输送、储运，也可用于压缩空气或增压。根据用途分类，压缩 机包括氧气压缩机、氢气压缩机、天然气压缩机等。按照传动种类可以分为电驱压缩机（以电力作为动 力）和燃驱压缩机（燃气或燃油作为动力）。按工作原理划分为容积式压缩机、往复式压缩机、离心式 压缩机。往复式压缩机按活塞的压缩动作可分为：单作用压缩机、双作用压缩机、多缸单作用压缩机、 多缸双作用压缩机。天然气压缩机产业链由上游原材料及零配件、中游生产制造、下游应用领域三部分 构成。其中，产业链上游：天然气压缩机行业主要原材料市场为钢材市场和有色金属市场，主要零配件 包括曲轴、轴承、连杆、十字头、气缸、活塞、气阀等；产业链下游：由于天然气压缩机是天然气开采、 增压、输送等装置的主体，是将原动机的机械能转换成气体压力能的装置，广泛应用于天然气生产工艺 的各个环节。燃驱压缩机（燃气或燃油作为动力）以内燃机为发动机，活塞等内燃机零部件属于天然气 压缩机的上游行业。 我国天然气压缩机的制造始于20世纪80年代，经过多年发展，国内的压缩机制造行业已有长足的 进步，部分机型基本可以替代国外同类产品。但与国外成熟产品相比，国产天然气压缩机在部分技术方 面仍存在一定的差距。 在天然气工程建设中，天然气压缩机属于核心装备，应用于整个油气开发、生产、加工、储运等领 域，应用范围涵盖天然气的处理、增压、远程输送、注气储存、气举采油、燃料气增压等工艺，特别是 在天然气工程建设的集输环节占据核心地位。

(三) 财务分析
1. 资产负债结构分析
单位：元

项目	2025年末		2024年末		变动比例%
	金额	占总资产的 比重%	金额	占总资产的 比重%
货币资金	106,237,916.77	27.39%	103,298,514.21	27.56%	2.85%
应收票据	3,453,518.59	0.89%	12,552,994.66	3.35%	-72.49%
应收账款	96,407,619.59	24.86%	96,259,647.96	25.68%	0.15%
应收款项融资	15,059,757.19	3.88%	9,528,299.74	2.54%	58.05%
预付款项	1,006,676.40	0.26%	7,917,958.35	2.11%	-87.29%
其他应收款	432,627.78	0.11%	767,220.27	0.20%	-43.61%
存货	78,623,618.14	20.27%	74,726,105.70	19.94%	5.22%
其他流动资产	745,146.84	0.19%	520,837.32	0.14%	43.07%
固定资产	64,516,104.33	16.64%	56,613,558.84	15.11%	13.96%
在建工程	2,285,704.46	0.59%	3,160,861.76	0.84%	-27.69%
使用权资产	4,706,669.71	1.21%	1,164,121.34	0.31%	304.31%
无形资产	5,923,201.36	1.53%	5,302,614.21	1.41%	11.70%
长期待摊费用	789,131.19	0.20%	970,615.18	0.26%	-18.70%
递延所得税资 产	1,869,213.31	0.48%	1,307,637.75	0.35%	42.95%
其他非流动资 产	5,766,997.43	1.49%	696,637.55	0.19%	727.83%
短期借款	21,644,573.32	5.58%	6,350,000.00	1.69%	240.86%
应付账款	7,439,683.17	1.92%	10,066,239.83	2.69%	-26.09%
合同负债	1,162,189.37	0.30%	602,826.03	0.16%	92.79%
应付职工薪酬	5,585,044.15	1.44%	4,324,269.04	1.15%	29.16%
应交税费	834,191.81	0.22%	1,978,231.39	0.53%	-57.83%
一年内到期的 非流动负债	3,143,586.41	0.81%	584,264.89	0.16%	438.04%
其他流动负债	242,283.72	0.06%	1,744,514.97	0.47%	-86.11%
租赁负债	797,248.04	0.21%	-	-	100%
预计负债	934,462.08	0.24%	744,396.21	0.20%	25.53%
递延收益	655,903.63	0.17%	-	-	100%
递延所得税负 债	1,165,501.59	0.30%	667,895.33	0.18%	74.50%
股本	177,450,000.00	45.76%	177,450,000.00	47.35%	0%
资本公积	108,885,922.08	28.08%	108,885,922.08	29.05%	0%
专项储备	1,976,632.15	0.51%	770,014.78	0.21%	156.70%
盈余公积	30,407,718.18	7.84%	27,684,855.05	7.39%	9.84%
未分配利润	25,498,963.39	6.57%	32,934,195.24	8.79%	-22.58%

资产负债项目重大变动原因：

(1) 应收票据 报告期末，应收票据余额较上期减少 909.95万元，主要系公司本期收到的信用等级较低的票据减 少，因此持有票据至到期为目标（仅以收取合同现金流量为目标）的金融资产减少所致。 (2) 应收款项融资 报告期末，应收款项融资余额较上期增加 553.15万元，主要系公司本期收到的信用等级较高的票 据增加，因此既可以持有票据至到期，又用于背书转让或贴现为目标（既以收取合同现金流量为目标， 又以出售该金融资产为目标）的金融资产增加所致。 (3) 预付款项 报告期末，预付款项余额较上期减少 691.13万元，主要系上期期末为应对大宗原材料价格长期看 涨集中购买主要原材料，相关原材料已到货。报告期内未发生大量预付集中采购所致。 (4) 其他应收款 报告期末，其他应收款余额较上期减少33.46万元，主要系报告期末预借备用金较上期减少和公司 投标保证金、押金期末余额较上期减少所致。 (5) 其他流动资产 报告期末，其他流动资产余额较上期增加22.43万元，主要系增值税留抵税额较上期期末增加所致。 (6) 使用权资产 报告期末，使用权资产余额较上期增加 354.25万元，主要系因生产管理需要租赁的厂房面积、租 赁期限、租金增加所致。 (7) 递延所得税资产 报告期末，递延所得税资产余额较上期增加56.16万元，主要系使用权资产和与资产相关的政府补 助增加所致。 (8) 其他非流动资产 报告期末，其他非流动资产余额较上期增加 507.04万元，主要系报告期末预付募投项目设备款余 额增加所致。 (9) 短期借款 报告期末，短期借款余额较上期增加 1,529.46万元，主要系报告期内随着市场需求的持续增长， 公司营业收入与产品销量均实现显著提升。生产成本和存货同步上升，且与客户的结算周期较长，公司

通过银行取得短期借款，以缓解本年流动资金压力所致。 (10) 合同负债 报告期末，合同负债余额较上期增加55.94万元，主要系预收客户货款增加所致。 (11) 应交税费 报告期末，应交税费余额较上期减少114.40万元，主要系报告期末应缴纳的企业所得税减少所致。 (12) 一年内到期的非流动负债 报告期末，一年内到期的非流动负债余额较上期增加 255.93万元，主要系未来一年内对应的厂房 租赁租金增加所致。 (13) 其他流动负债 报告期末，其他流动负债余额较上期减少 150.22万元，主要系已转让未终止确认的银行承兑汇票 减少所致。 (14) 租赁负债 报告期末，租赁负债余额较上期增加79.72万元，主要系未来一年以外将要支付的厂房租金增加所 致。 (15) 递延收益 报告期末，递延收益余额较上期增加65.59万元，主要系本年度新增与资产相关的新型技术改造中 央奖补资金所致。 (16) 递延所得税负债 报告期末，递延所得税负债余额较上期增加49.76万元，主要系租赁厂房按会计准则计算递延所得 税所致。 (17) 专项储备 报告期末，专项储备余额较上期增加120.66万元，主要系计提的安全生产费余额增加所致。

境外资产占比较高的情况
□适用 √不适用
2. 营业情况分析
(1) 利润构成
单位：元

项目	2025年		2024年		变动比例%
	金额	占营业收 入的比重%	金额	占营业收 入的比重%
营业收入	161,280,737.06	-	141,451,222.18	-	14.02%
营业成本	102,641,822.61	63.64%	91,008,100.68	64.34%	12.78%
毛利率	36.36%	-	35.66%	-	-
税金及附加	2,147,109.47	1.33%	1,807,384.86	1.28%	18.80%
销售费用	4,624,525.87	2.87%	3,948,340.88	2.79%	17.13%
管理费用	10,304,834.61	6.39%	9,683,644.91	6.85%	6.41%
研发费用	7,330,183.79	4.54%	5,553,126.02	3.93%	32.00%
财务费用	292,962.90	0.18%	-491,635.47	-0.35%	159.59%
信用减值损失	-2,226,221.01	-1.38%	-1,126,470.48	-0.80%	97.63%
资产减值损失	-2,731,835.00	-1.69%	-2,536,866.05	-1.79%	7.69%
其他收益	683,675.00	0.42%	11,617,585.08	8.21%	-94.12%
投资收益	1,443,215.20	0.89%	2,379,991.43	1.68%	-39.36%
公允价值变动收益	-	-	-	-	-
资产处置收益	-	-	-20,566.39	-0.01%	100.00%
汇兑收益	-	-	-	-	-
营业利润	31,108,132.00	19.29%	40,255,933.89	28.46%	-22.72%
营业外收入	1,105.00	0.00%			100%
营业外支出	-		35,573.70	0.03%	-100.00%
利润总额	31,109,237.00	19.29%	40,220,360.19	28.43%	-22.65%
所得税费用	3,880,605.72	2.41%	5,413,679.24	3.83%	-28.32%
净利润	27,228,631.28	16.88%	34,806,680.95	24.61%	-21.77%

项目重大变动原因：

(1) 研发费用 报告期内，研发费用较上年增加 177.77万元，主要系公司研发项目立项增加导致的人工费和材料 费所致。 (2) 财务费用 报告期内，财务费用较上年增加78.46万元，主要系贷款利息和汇兑损失增加所致。 (3) 其他收益 报告期内，其他收益较上年减少 1,093.39万元，主要系报告期内收到的政府补贴较上期大幅减少 所致。 (4) 投资收益 报告期内，投资收益较上年减少93.68万元，主要系报告期内使用闲置募集现金管理收益减少所致。 (5) 信用减值损失 报告期内，信用减值损失较上年增加109.98万元，主要系本期计提的应收账款坏账损失增加所致。 (6) 资产处置收益 报告期内，资产处置收益较上年减少2.06万元，主要系本期未发生固定资产清理所致。 (7) 营业外收入 报告期内，营业外收入较上年增加0.11万元，主要系偶发的确实无法支付的负债所致。 (8) 营业外支出 报告期内，营业外支出较上年减少 3.56万元，主要系上期发生非流动资产毁损报废损失，本期未 发生所致。

(9) 净利润 报告期内，净利润较上年减少757.80万元，主要系报告期内收到的政府补贴较上期大幅减少所致。

(2) 收入构成
单位：元

项目	2025年	2024年	变动比例%
主营业务收入	158,157,935.26	137,811,909.12	14.76%
其他业务收入	3,122,801.80	3,639,313.06	-14.19%
主营业务成本	102,249,104.05	90,373,941.70	13.14%
其他业务成本	392,718.56	634,158.98	-38.07%

按产品分类分析：
单位：元
（未完）